币圈子(120BtC.COM)讯：硅谷与华尔街长年像两股交织的洋流，推动全球资本奔腾。当这股洋流遇上比特币(Bitcoin)，潮汐拉扯便格外复杂。BitMEX共同创办人Arthur Hayes最新文章指出「比特币四年周期已死」。他认为真正的节拍器不是区块减半，而是中、美两大央行不断运转的印钞机。进入2025年，联准会持续偏鸽、银行监管松绑预期高涨，加上可能重返白宫的川普主张「热钱治国」，全球流动性洪流正改写比特币定价逻辑。

四年周期神话瓦解

Arthur Hayes回顾三段历史：2013年牛市对应联准会量化宽松与中国信贷扩张；2017年ICO狂潮伴随人民币信贷爆炸；2020年疫情期间美元流动性泛滥推升加密资产。他直指，比特币涨跌与中美流动性同步升降。「四年一次」只是过去刚好碰上的巧合，当前已不适用。链上数据公司Glassnode曾反驳，认为价格仍呼应周期，但Arthur Hayes框架提供了更宏观的解释力。

2025年，美国通膨虽未完全降温，联准会却展现降息倾向。根据CME FedWatch Tool，交易员押注宽松循环延续。此前，美国财政部透过逆回购机制吸纳2.5兆美元，再以国库券方式释放资金，市场充沛度可见一斑，市场预期川普可能为了化解债务压力而选择「runithot」，进一步松绑银行放贷。

贝莱德等机构大幅增持比特币，而比特币对标普500、纳斯达克100的正相关性抬升，都象征资产属性从高投机转向流动性敏感的风险资产。

中国角色刹车转均衡，投资者下步？

往昔中国信贷紧缩常在牛市尾声按下刹车。本轮回圈中，中国面临通缩压力，政策由抽紧转为「结束通缩」，人行注入的流动性抵销部分美国紧缩效果，并支撑中国股市与黄金，两者过去都与比特币上涨高度共振。当不再收水，而华盛顿仍在放水，全球流动性峰值在2025年9月出现，为比特币行情延续至2026年奠定基础。

对于投资者，Arthur Hayes给出关键指引：「听华盛顿的话，他们说钱会更便宜、更充裕，因此比特币将持续上涨。旧王已死，新王万岁！」

在法定货币持续膨胀、比特币供给封顶2100万枚的对比下，「数字黄金」定位更突出。Arthur Hayes预估，比特币或在2025年底至2026年挑战20万至25万美元区间。值得注意的是，地缘政治紧张、中美政策落差及执行不确定性，都可能带来剧烈震荡。投资者应将注意力放在全球流动性脉动，而非僵化的减半时钟，才能在洪流中抓住方向。

总结来看，海耶斯宣示「四年周期已死」并非口号，而是提示资本市场的结构性变迁——全球印钞机的节奏将主导比特币价值重塑。随2025年流动性高点逼近，比特币走势正与宏观政策紧密相连。理解流动性，即是掌握下一波加密浪潮的核心钥匙。