币圈子(120btc.CoM)：贝莱德旗下的比特币ETF(IBIT)在不到一年内，期权未平仓量(OI)便超越了长年主导市场的Deribit，成为全球比特币期权最大平台，凸显了传统金融对加密企业利润空间的压缩，也有望看见未来比特币衍生品的市场份额将渐渐重塑。

IBIT跃升龙头：380亿美元未平仓量创下新里程碑

IBIT自去年11月开放期权交易以来，仅不到一年就完成历史性翻转。

彭博社指出，IBIT的比特币期权未平仓量在上周五到期后达到380亿美元，成功超越Deribit的320亿美元。即便现已回落至285亿美元，但仍打破了Deribit自2016年以来的龙头地位，更将衍生品市场的重心推向ETF以及受机构信任的平台。

作为全球最大、资产规模达到840亿美元的比特币现货ETF，IBIT的地位如今横跨现货与衍生品，展现了ETF吞并市场的速度与威力。

合规成最大吸引力：从离岸转向境内受监管平台

Deribit长期以来是加密原生交易者的避风港，高杠杆与灵活性造就其优势。然而，随着贝莱德推动IBIT进军衍生品市场，资金正加速转移到较受信任的市场，在整体规模上无疑带来了更多流动性。

今年5月，Coinbase斥资近30亿美元收购Deribit，一方面满足了Coinbase期货、永续合约、现货与期权一网打尽的目标，同时也凸显了合规结合加密原生的优势，被视为对ETF蚕食市场的压力对抗。

彭博分析师：ETF期权不容小觑，当心赢者通吃

Coindesk统计显示，IBIT目前占全球比特币期权市场45%(以CME和Cboe为主)，而Deribit则以41.9%紧追在后，总计控制了近九成的市场份额。

如今ETF机构友善属性所带来的规模超越，无疑则进一步压缩了传统加密企业的获利空间。

各发行商的期权未平仓量细项，可见IBIT正完全主导市场

彭博ETF分析师Eric Balchunas对此指出，IBIT的崛起显示ETF不是闹着玩的，并直言加密原生交易所的丰厚利润恐将受到挤压：期权市场与ETF市场不同，更倾向「赢者通吃」的结构。

言下之意，IBIT的压倒性主导地位，可能预示着未来比特币衍生品市场将更集中且竞争激烈，而Deribit将首当其冲。